2015年9月25日，路透社消息顯示，根據(jù)花旗集團(tuán)作出的研究，新興市場(chǎng)的資本流入創(chuàng)下了自二十世紀(jì)九十年代末以來(lái)的最低水平，外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)速度也創(chuàng)下了20多年以來(lái)的最低水平。
花旗集團(tuán)指出，這兩種形勢(shì)發(fā)展，再加上全球各大央行在2008～2009年全球金融危機(jī)過(guò)后幾年時(shí)間里所實(shí)施之“量化寬松”債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的影響正在減退，意味著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所面臨的下行壓力正在加大。
該集團(tuán)在此前發(fā)布了一份題為“世界是否已觸及信貸上限？新興市場(chǎng)的疲弱表現(xiàn)為何有如此之大的影響”的報(bào)告，指出目前新興市場(chǎng)的凈資本流入“從最好的程度上來(lái)說(shuō)也是陷入了停滯狀態(tài)”。在故過(guò)去四個(gè)季度時(shí)間里，新興市場(chǎng)的凈資本流入為840億美元，低于全球金融危機(jī)結(jié)束后的水平，創(chuàng)下自1997～1998亞洲金融危機(jī)結(jié)束以來(lái)的最低水平。
報(bào)告指出，自2000年以來(lái)，新興市場(chǎng)總共吸引了大約8萬(wàn)億美元的資本流入。但是，新興市場(chǎng)的外匯儲(chǔ)備年度增長(zhǎng)率則僅為不到2%，創(chuàng)下20多年以來(lái)的最低水平，這意味著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景十分黯淡。
以威廉·比特（Willem Buiter）為首的花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)在本周早些時(shí)候?qū)?/span>2015年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度預(yù)期從2.7%下調(diào)至2.6%，并將2016年增長(zhǎng)預(yù)期從3.1%下調(diào)至2.9%。這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家在周三公布的另一份研究報(bào)告中指出：“這是2016年全球增長(zhǎng)預(yù)期連續(xù)第四次被下調(diào)。就現(xiàn)在來(lái)看，未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)很可能仍是下行?！?/span>
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的央行所采取的刺激性措施正在被新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣政策緊縮措施所抵消。從三個(gè)月滾動(dòng)指標(biāo)來(lái)看，全球各大央行的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)總量現(xiàn)在已經(jīng)變成了負(fù)值，相比之下年初時(shí)為3000億美元左右。而在2009年初，資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)總量則高達(dá)近8000億美元。這種逆轉(zhuǎn)完全是由于新興市場(chǎng)國(guó)家的央行正在出售資產(chǎn)以減輕本國(guó)貨幣匯率以及本國(guó)經(jīng)濟(jì)因需求疲軟、大宗商品價(jià)格下跌和金融市場(chǎng)混亂形勢(shì)而遭受的損害。
花旗集團(tuán)指出，新興市場(chǎng)流動(dòng)性的下降和資本流量的減少對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成了不成比例的影響，這是因?yàn)檫@些市場(chǎng)上的所謂“乘數(shù)效應(yīng)”——來(lái)自于任何新的開(kāi)支注入的最終收入增長(zhǎng)——較高?！皩?duì)新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，外匯儲(chǔ)備收縮意味著貨幣遭到破壞。哪怕是信貸增長(zhǎng)的速度放緩，對(duì)于GDP增長(zhǎng)來(lái)說(shuō)也是不利的。信貸想要實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，則需要有此意愿的借方和貸方，但兩者可能都已接近上限?！?/span>