近日摩根大通（JP Morgan）發(fā)布市場(chǎng)分析報(bào)告稱(chēng)，隨著中國(guó)政府加強(qiáng)對(duì)中資企業(yè)跨境并購(gòu)的監(jiān)管，大批中資企業(yè)因擔(dān)心政治性風(fēng)險(xiǎn)選擇退出海外并購(gòu)交易，為歐美等其他國(guó)家買(mǎi)家提供了空間。
根據(jù)Dealogic提供的數(shù)據(jù)，2016年全球并購(gòu)活動(dòng)達(dá)到3.8萬(wàn)億美元。其中，中資海外并購(gòu)活動(dòng)較去年高點(diǎn)（2250億美元）相比已快速下滑達(dá)30%。在房地產(chǎn)、酒店、影院、娛樂(lè)和體育等領(lǐng)域，中國(guó)跨境投資開(kāi)始受到越來(lái)越多的限制。自去年垮境投資創(chuàng)新高后，中國(guó)政府對(duì)中資企業(yè)的海外并購(gòu)行為開(kāi)始愈發(fā)關(guān)注。
除了中國(guó)國(guó)內(nèi)政府的限制外，投資目的地的限制也屢見(jiàn)不鮮。近些年來(lái)，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的國(guó)民主義開(kāi)始日益興起。從英國(guó)脫歐到美國(guó)特朗普上臺(tái)所宣揚(yáng)的以美國(guó)人民為先的政策便可窺知一二。其中，美國(guó)對(duì)中資購(gòu)買(mǎi)一些敏感性資產(chǎn)的審查和限制就大大制約了中資的跨境并購(gòu)交易。澳大利亞也不例外，去年，特恩布爾政府就曾以國(guó)家安全為由否決了中資對(duì)新州Ausgrid電網(wǎng)公司的收購(gòu)議案(120億美元)。摩根大通表示：在澳大利亞進(jìn)行投資并購(gòu)，我們一般會(huì)建議這些外資企業(yè)在很早的時(shí)候就和澳大利亞外商投資監(jiān)管委員會(huì)（FIRB）進(jìn)行接洽并保持溝通。
鑒于來(lái)自政治監(jiān)管方面的不確定性增加，很多美國(guó)公司董事會(huì)開(kāi)始變得對(duì)中資企業(yè)的收購(gòu)要約或競(jìng)標(biāo)書(shū)不再感冒，除非是大額溢價(jià)收購(gòu)。
因此，對(duì)于中資企業(yè)而言，在進(jìn)行跨境投資時(shí)應(yīng)制定一些更為有利的差異方案，如價(jià)格優(yōu)勢(shì)等等，以消除美國(guó)外資投資委員會(huì)（CFIUS）和其他國(guó)家監(jiān)管部門(mén)不確定性因素的影響。