中企投資日韓仍有空間
發(fā)布日期：2016-09-24
隨著中國(guó)軟、硬實(shí)力的不斷增強(qiáng)，中國(guó)企業(yè)對(duì)日韓等亞洲發(fā)達(dá)國(guó)家的投資也在不斷增長(zhǎng)。不過，這也僅是近些年才有的事情?，F(xiàn)在，中國(guó)企業(yè)在投資日韓時(shí)仍面臨不少門檻，甚至“有色眼鏡”依然存在。如何破除桎梏、樹立國(guó)際良好形象成為中資企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)投資的關(guān)鍵。
市場(chǎng)未“成熟”
如今，跨國(guó)并購(gòu)日益成為國(guó)際直接投資的主要方式。隨著中企“走出去”的步伐不斷加大，大型項(xiàng)目和民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)項(xiàng)目逐漸增多。不過，據(jù)普華永道此前發(fā)布的一份報(bào)告，北美和歐洲等成熟市場(chǎng)仍然是中國(guó)大陸企業(yè)海外并購(gòu)的最重要目的地。為何與中國(guó)比鄰而居的日韓反而不在其列呢?
中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院日本研究所助理研究員、南開大學(xué)日本研究院客座研究員劉云指出，自2008年雷曼危機(jī)發(fā)生以來，跨國(guó)并購(gòu)規(guī)模不斷擴(kuò)大，其中不乏東亞國(guó)家的身影。日本國(guó)際協(xié)力銀行最新報(bào)告稱，并購(gòu)已經(jīng)成為日企對(duì)外投資的重要方式，這一判斷同樣適用于中國(guó)企業(yè)?！斑@反映出一種趨勢(shì)，即跨國(guó)生產(chǎn)或者說跨國(guó)資本配置的方式正由成本導(dǎo)向型轉(zhuǎn)向市場(chǎng)導(dǎo)向型，通過收購(gòu)可以更快地實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)擴(kuò)張和技術(shù)提升。”劉云說。
不過，劉云指出，長(zhǎng)期以來，東亞奉行“幼稚產(chǎn)業(yè)保護(hù)”理論，特別是日本，在外資引進(jìn)方面頗為苛刻。
劉云指出，隨著全球更為廣泛的一體化進(jìn)程的加快，資本跨境流動(dòng)與市場(chǎng)、服務(wù)結(jié)合度更為緊密，封閉的投資環(huán)境已不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，日本政府也認(rèn)識(shí)到了開放的重要性，如安倍政府一直積極推動(dòng)外資對(duì)日投資，打破體制束縛。從民間角度來看，資本市場(chǎng)非常歡迎外資并購(gòu)缺乏生命力的企業(yè)，這樣符合資本獲取回報(bào)的理性需求。不過直至現(xiàn)在，一些保守勢(shì)力戴著“有色眼鏡”看中國(guó)，開歷史的倒車。
韓國(guó)亦是如此。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院亞太與全球戰(zhàn)略研究院助理研究員李天國(guó)在接受國(guó)際商報(bào)記者采訪時(shí)指出，前些年，韓國(guó)企業(yè)對(duì)中國(guó)資本比較警惕，不過隨著中國(guó)企業(yè)實(shí)力的上升，越來越多的韓國(guó)企業(yè)開始尋求與中國(guó)企業(yè)的合作。
李天國(guó)指出，包括房地產(chǎn)租賃業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、科技、化妝品、餐飲業(yè)、影視娛樂業(yè)、醫(yī)療保健等，都是近些年中國(guó)企業(yè)對(duì)韓投資的重要產(chǎn)業(yè)。這些領(lǐng)域反映了韓國(guó)企業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)，未來中韓企業(yè)在高端制造業(yè)、醫(yī)療美容等產(chǎn)業(yè)均有較大合作潛力。
中國(guó)資本對(duì)日本的并購(gòu)主要集中在家電領(lǐng)域，包括索尼、松下、夏普、NEC等。在劉云看來，東亞針對(duì)西方市場(chǎng)進(jìn)行生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈模式，即所謂的雁行模式，已經(jīng)伴隨經(jīng)濟(jì)重心東移發(fā)生了變化。東亞經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)應(yīng)站在更高的角度探討經(jīng)濟(jì)合作，鼓勵(lì)相互投資，形成一體化市場(chǎng)，引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向。
投資仍需謹(jǐn)慎
中國(guó)對(duì)日韓企業(yè)的收并購(gòu)由多種因素主導(dǎo)。劉云指出，首先，中國(guó)企業(yè)對(duì)外并購(gòu)遵循了“比較優(yōu)勢(shì)”原則，目標(biāo)是一國(guó)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè);其次，一些日韓企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)問題，但品牌影響力還在，這是中國(guó)企業(yè)的重要目標(biāo);再次，日韓在危機(jī)下也面臨產(chǎn)業(yè)升級(jí)的需求，如日資大規(guī)模并購(gòu)歐美保險(xiǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等企業(yè)，同時(shí)也需要淘汰一些產(chǎn)業(yè)。
從東亞一體化市場(chǎng)的角度來看，東亞經(jīng)濟(jì)大國(guó)未來合作前景非常廣闊。劉云指出，金融市場(chǎng)、科技創(chuàng)新、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、老齡化服務(wù)等都有廣闊的合作空間。東亞一體化市場(chǎng)的規(guī)模足以培育各類創(chuàng)新型行業(yè)，取代美國(guó)世界經(jīng)濟(jì)中心的地位?！安贿^前提條件是，某些國(guó)家摒棄右翼對(duì)抗思維、冷戰(zhàn)意識(shí)形態(tài)思維，不改憲法，不部署導(dǎo)彈，不充當(dāng)域外國(guó)家的馬前卒，切切實(shí)實(shí)地推動(dòng)經(jīng)貿(mào)談判，打破資本、服務(wù)、技術(shù)的跨境限制。”劉云坦言。
在對(duì)韓投資或者收并購(gòu)企業(yè)時(shí)，李天國(guó)認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)需要注意韓國(guó)設(shè)置的一些產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘，例如，對(duì)部分產(chǎn)業(yè)限制了外資最高投資比例，也規(guī)定了最低投資規(guī)模與人數(shù)。此外，韓國(guó)的一些法律，如反壟斷法等與我國(guó)不同，需要企業(yè)在進(jìn)行交易時(shí)留意?！坝捎趯?duì)產(chǎn)業(yè)的規(guī)制等不同，中國(guó)資本在韓國(guó)并購(gòu)時(shí)會(huì)遇到一些問題。加上中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)相對(duì)缺乏，沒有很好地發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，成功案例較少?！崩钐靽?guó)坦言，不過未來隨著企業(yè)海外投資的增長(zhǎng)，相信中韓合作將有更深層次發(fā)展。
劉云對(duì)此建議，中資企業(yè)在日韓投資時(shí)，要遵守當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，尊重知識(shí)產(chǎn)權(quán)，誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)。此外，還要關(guān)注當(dāng)?shù)匚幕c居民的感受。最為重要的是，企業(yè)對(duì)外投資要有國(guó)家間投資協(xié)定的保護(hù)，這是東亞國(guó)家迫切需要解決的問題。
劉云認(rèn)為，從發(fā)展角度來看，東亞相互投資、經(jīng)濟(jì)相互滲透是一個(gè)必然趨勢(shì)，中資服務(wù)業(yè)資本也將逐漸進(jìn)入日韓市場(chǎng)。從市場(chǎng)規(guī)模及企業(yè)收益來看，中國(guó)市場(chǎng)的吸引力依然是周邊國(guó)家不可比擬的，也是其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不可比擬的。資本以利潤(rùn)為導(dǎo)向，天然流向可以創(chuàng)造更多財(cái)富的市場(chǎng)，所以，投資中國(guó)也是其他國(guó)家企業(yè)最好的戰(zhàn)略選擇。
