中企投資日韓仍有空間
發(fā)布日期：2016-09-24
隨著中國軟、硬實力的不斷增強，中國企業(yè)對日韓等亞洲發(fā)達國家的投資也在不斷增長。不過，這也僅是近些年才有的事情?，F(xiàn)在，中國企業(yè)在投資日韓時仍面臨不少門檻，甚至“有色眼鏡”依然存在。如何破除桎梏、樹立國際良好形象成為中資企業(yè)進行跨國投資的關鍵。
市場未“成熟”
如今，跨國并購日益成為國際直接投資的主要方式。隨著中企“走出去”的步伐不斷加大，大型項目和民營企業(yè)并購項目逐漸增多。不過，據(jù)普華永道此前發(fā)布的一份報告，北美和歐洲等成熟市場仍然是中國大陸企業(yè)海外并購的最重要目的地。為何與中國比鄰而居的日韓反而不在其列呢?
中國現(xiàn)代國際關系研究院日本研究所助理研究員、南開大學日本研究院客座研究員劉云指出，自2008年雷曼危機發(fā)生以來，跨國并購規(guī)模不斷擴大，其中不乏東亞國家的身影。日本國際協(xié)力銀行最新報告稱，并購已經(jīng)成為日企對外投資的重要方式，這一判斷同樣適用于中國企業(yè)?！斑@反映出一種趨勢，即跨國生產(chǎn)或者說跨國資本配置的方式正由成本導向型轉(zhuǎn)向市場導向型，通過收購可以更快地實現(xiàn)市場擴張和技術提升?！眲⒃普f。
不過，劉云指出，長期以來，東亞奉行“幼稚產(chǎn)業(yè)保護”理論，特別是日本，在外資引進方面頗為苛刻。
劉云指出，隨著全球更為廣泛的一體化進程的加快，資本跨境流動與市場、服務結(jié)合度更為緊密，封閉的投資環(huán)境已不利于經(jīng)濟的發(fā)展。因此，日本政府也認識到了開放的重要性，如安倍政府一直積極推動外資對日投資，打破體制束縛。從民間角度來看，資本市場非常歡迎外資并購缺乏生命力的企業(yè)，這樣符合資本獲取回報的理性需求。不過直至現(xiàn)在，一些保守勢力戴著“有色眼鏡”看中國，開歷史的倒車。
韓國亦是如此。中國社會科學院亞太與全球戰(zhàn)略研究院助理研究員李天國在接受國際商報記者采訪時指出，前些年，韓國企業(yè)對中國資本比較警惕，不過隨著中國企業(yè)實力的上升，越來越多的韓國企業(yè)開始尋求與中國企業(yè)的合作。
李天國指出，包括房地產(chǎn)租賃業(yè)、保險業(yè)、科技、化妝品、餐飲業(yè)、影視娛樂業(yè)、醫(yī)療保健等，都是近些年中國企業(yè)對韓投資的重要產(chǎn)業(yè)。這些領域反映了韓國企業(yè)的比較優(yōu)勢，未來中韓企業(yè)在高端制造業(yè)、醫(yī)療美容等產(chǎn)業(yè)均有較大合作潛力。
中國資本對日本的并購主要集中在家電領域，包括索尼、松下、夏普、NEC等。在劉云看來，東亞針對西方市場進行生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈模式，即所謂的雁行模式，已經(jīng)伴隨經(jīng)濟重心東移發(fā)生了變化。東亞經(jīng)濟強國應站在更高的角度探討經(jīng)濟合作，鼓勵相互投資，形成一體化市場，引領世界經(jīng)濟發(fā)展方向。
投資仍需謹慎
中國對日韓企業(yè)的收并購由多種因素主導。劉云指出，首先，中國企業(yè)對外并購遵循了“比較優(yōu)勢”原則，目標是一國具有國際競爭力的行業(yè);其次，一些日韓企業(yè)在經(jīng)營中出現(xiàn)問題，但品牌影響力還在，這是中國企業(yè)的重要目標;再次，日韓在危機下也面臨產(chǎn)業(yè)升級的需求，如日資大規(guī)模并購歐美保險、基礎設施等企業(yè)，同時也需要淘汰一些產(chǎn)業(yè)。
從東亞一體化市場的角度來看，東亞經(jīng)濟大國未來合作前景非常廣闊。劉云指出，金融市場、科技創(chuàng)新、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、老齡化服務等都有廣闊的合作空間。東亞一體化市場的規(guī)模足以培育各類創(chuàng)新型行業(yè)，取代美國世界經(jīng)濟中心的地位?！安贿^前提條件是，某些國家摒棄右翼對抗思維、冷戰(zhàn)意識形態(tài)思維，不改憲法，不部署導彈，不充當域外國家的馬前卒，切切實實地推動經(jīng)貿(mào)談判，打破資本、服務、技術的跨境限制?！眲⒃铺寡浴?/span>
在對韓投資或者收并購企業(yè)時，李天國認為，中國企業(yè)需要注意韓國設置的一些產(chǎn)業(yè)進入壁壘，例如，對部分產(chǎn)業(yè)限制了外資最高投資比例，也規(guī)定了最低投資規(guī)模與人數(shù)。此外，韓國的一些法律，如反壟斷法等與我國不同，需要企業(yè)在進行交易時留意。“由于對產(chǎn)業(yè)的規(guī)制等不同，中國資本在韓國并購時會遇到一些問題。加上中國企業(yè)海外并購經(jīng)驗相對缺乏，沒有很好地發(fā)揮自身優(yōu)勢，成功案例較少?！崩钐靽寡?，不過未來隨著企業(yè)海外投資的增長，相信中韓合作將有更深層次發(fā)展。
劉云對此建議，中資企業(yè)在日韓投資時，要遵守當?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，尊重知識產(chǎn)權(quán)，誠信經(jīng)營。此外，還要關注當?shù)匚幕c居民的感受。最為重要的是，企業(yè)對外投資要有國家間投資協(xié)定的保護，這是東亞國家迫切需要解決的問題。
劉云認為，從發(fā)展角度來看，東亞相互投資、經(jīng)濟相互滲透是一個必然趨勢，中資服務業(yè)資本也將逐漸進入日韓市場。從市場規(guī)模及企業(yè)收益來看，中國市場的吸引力依然是周邊國家不可比擬的，也是其他發(fā)達經(jīng)濟體不可比擬的。資本以利潤為導向，天然流向可以創(chuàng)造更多財富的市場，所以，投資中國也是其他國家企業(yè)最好的戰(zhàn)略選擇。
